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    风电叶片行业市场规模巨大

      叶片是风电部件中确定性较高、市场容量较大、盈利模式清晰的行业。随着供需紧张形势的缓解,叶片行业将经历从纷乱到寡头、从短缺到均衡、从暴利到薄利的过程,市场将形成数个1000套以上规模的寡头,这些企业将获得高于行业平均水平的盈利能力,而其他厂商将逐渐被边缘化。
      2010年需求超过2万片
      中国风电市场的高速发展起源于国家对电力企业的可再生能源配额限制。根据规划,到2010年,可再生能源消费量达到能源消费总量的10%左右,到2020年达到15%左右。目前国内的可再生能源占总能源消耗的8%左右,为达到这一目标需要增加可再生能源发展力度。考虑到太阳能电的增速虽快但增量有限,完成配额主要依赖风电。
      根据目前的电煤价格,部分沿海地区电厂如上海和珠三角地区火力发电成本接近或者超过0.5元/度,与年利用小时超过1500小时的风电相当;随着煤价的继续上涨,越来越多地区的风电将具备成本优势,届时风电发展将迎来继配额制推动之后,由投资性需求驱动的新一轮发展高峰期。
      过去的三年里,中国风电装机连续翻番,2007年底全国累计装机达到600万KW。根据国内配额要求和国内情况,预计2008年新增装机规模600万KW,2009年新增装机规模850万KW,2010年规模接近1000万KW。
    按照目前主流的1.5MW机组计算,2010年市场规模为6700套风电机组,均衡考虑1.5MW以下机组和未来2MW以及更高容量机组的情况,6700套的总规模是合理的,这意味着20000片叶片的需求。
      行业竞争逐渐激烈
      在风电的主要零部件当中,叶片的门槛相对较低,而由于供需偏紧张、盈利较好,吸引诸多企业进入叶片生产领域。
      与其他零部件相比,风电的低门槛体现在技术门槛和原材料门槛两方面。技术方面,国内目前主要的兆瓦级叶片生产商多是在近几年通过与境外企业合作获得的生产技术,严格来讲都属于新进入者。从目前的情况看,全套技术以及图纸转让的成本相对其他领域要低不少,使得部分具备一定实力的企业有可能参与其中。生产方面,叶片生产的主要原料树脂和玻璃纤维布的价格尽管维持高位,但供应量尚宽松,企业容易获得合格的原料供应。
      这些原因使叶片行业的参与者众多,除了整机厂自建的叶片厂之外,新进入的企业如雨后春笋,根据不完全统计,目前已经超过40家。大部分企业本身没有独特的优势,注定要被边缘化甚至淘汰。根据国内几家企业的规划和目前的扩产进展,包括中材科技、中复连众、惠腾均有1000套规模的扩产计划,上玻院明年产能将达到550套,2010年将继续提高,这四家企业的预计规模将接近4000套。
      目前市场规模预测的变数在于外资叶片厂,目前外资叶片厂规模已超过国内企业,根据其扩产规划,达产后生产规模将接近2000套,加上四家国内大厂的产能规划,已经可以满足市场需求,更何况还有零零散散诸多小厂。随着供需形势的缓解,行业竞争逐渐激烈。
      规模化是必然要求
      盈利主要取决于销售价格和成本两方面,随着叶片市场规模的扩大,成本和售价都将下降,但具备规模、技术和成本优势的企业成本下降速度超过售价降低速度,盈利超过平均水平。未来的行业竞争格局要求厂商规模扩大、成本降低、并在技术上有一定优势。
      目前国内企业规模普遍不高,按照2008年产量绝大多数企业均未超过300套。较低的规模意味着更高的摊销成本、无法与上游关键原料供应商议价。以树脂为例,200套叶片的树脂需求量2000吨左右,这对于大型树脂企业而言只是小客户,根本不具备议价能力。根据目前的竞争格局和国内市场的发展,未来国内将出现千套以上规模的企业。在这个利润逐渐稀释的行业里,只有做大才能活下去不被边缘化。
      成本方面,树脂、玻璃纤维布和PVC是最大的部分,目前以进口为主,材料国产化将是叶片成本下降的推动力。材料的国产化主要是指树脂、PVC、玻璃纤维布,这当中玻璃纤维布已经开始规模化的进口替代了,但树脂和PVC国产化程度仍低。